金价回调，是投资黄金的好时机吗？本年以来，海外金价屡创历史新高。其中，伦敦现货黄金盘中创3499.83好意思元/盎司、纽约商品来回所（COMEX）黄金期货一度谋害3500好意思元/盎司关隘，最高报3509.90好意思元/盎司。

　　金价握续飙升，黄金投资护理飞扬。据寰宇黄金协会发布的《2025年一季度各人黄金需求趋势证据》（以下简称“证据”）暴露，2025年一季度，各人黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%；一季度，各人金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比五年季度平均水平培育15%。

　　与黄金投资市场变成昭着对比，金饰消费受到通晓防止。一季度，金饰需求量跌至2020年疫情导致需求受挫以来的最低点，各人金饰消费总量同比下落21%至380吨。尽管受到高金价压力，金饰市场依然相对保握韧性，各人金饰消费额同比增长9%达350亿好意思元。

　　5月12日，黄金市场出现暴跌行情——伦敦金、COMEX黄金期货盘中跌幅一度超3%，最低波及3000好意思元/盎司，到起初黄金的时机了吗？

　　“从旧年年底初始，顾主通晓更严慎了。”21世纪经济报说念记者在看望金饰市场时，北京某大型市场周大福门店店长坦言，以前节沐日列队买黄金首饰的情况比拟常见，但当今许多顾主进店望望就走，尤其是金价谋害900元后，彷徨的东说念主更多。许多消费者会留神金价高位买入的风险，倾向于握不雅望气派。

　　证据数据暴露，2025年一季度，各人金饰消费总量同比下落21%至380吨，但金饰消费额依然增长了9%，达350亿好意思元；中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较往日十年同期的平均水平低了29%，创下2020年以来最疲软的一季度表现。

　　分析觉得，创记录的高位金价防止了消费需乞降零卖商补货量，加之零卖店数目缩减、消费左迁，进一步压制了黄金饰品需求。值得关注的是，即便如斯，黄金饰品的销售额依然坚挺。2025年一季度，各人金饰消费额增长9%至达350亿好意思元；中国金饰消费额同比下滑7%至841亿元东说念主民币（约115亿好意思元）。

　　“高金价以及各人生意风险带来的经济不细目性，各人金饰消费总量同比下落，但金饰消费额依然保握增长，保管在较高水平。”寰宇黄金协会中国区筹商追究东说念主贾惬心向记者示意，这证据吨数需求受价钱高潮影响而下落，但总消费的上升可以看出东说念主们对金饰还抱兴味，况兼破耗莫得减少太多。

　　一季度国内金价18次刷新历史记录，使得部分消费者握币不雅望，但也促使部分消费者转向克重更轻、价钱更亲民的金饰居品。就中国金饰消费市场而言，正呈现出加快细分的趋势。消费者的购买偏好愈发多元化，全体市场正在从“畛域增长”转向“结构优化”。

　　一方面，贯注性价比与金钱保值的消费者倾向取舍加工费更低、克重更轻的基础款金饰，高兴对黄金价值的投资性预期。举例，某黄金珠宝柜台因居品价钱亲民、管事口碑优异而需求重生，以至遴荐预约限购机制，每位顾主限时20分钟选购。另一方面，价钱昂贵、工艺复杂的高端金饰也依然坚挺。一些极品黄金珠宝品牌正快速崛起，尽管门店数目有限，但主打精工细作、奢享体验与个性化高端管事。可以预感，这种针对特定客群需求并精确打造居品的细分趋势将在改日愈发突显。

　　值得关注的是，在一部分金饰消费群体中，黄金首饰被赋予了好意思不雅和投资的双重属性。某金店资深销售护士人陈娟（假名）告诉记者，“当今买金的东说念主心态变了，以前图个顺眼，当今要看保值性、联接性、品牌保险。咱们会教导顾主尽量保留小票和文凭，尤其是投资类金饰，回收时能用得上。”

　　21世纪经济报说念看望了解到，大大齐金店齐向客户承诺可以换新，但也各有折旧功令。比如，有金店限定，黄金首饰不管是按克买照旧按件买，再换的工夫齐减去20%的损破钞；有的金店莫得折旧费，再换的工夫1克仍然是1克，只不外换新的首饰得是底本的1.2倍。

　　陈娟漠视，“消费者照旧要感性购买黄金首饰，不要盲目追涨，毕竟金价不是只涨不跌的。”也有分析东说念主士觉得，如若单纯从投资角度商酌，黄金饰品并非首选，因为黄金饰品在加工历程中会有损耗，加工费亦然老本；而且金饰回收亦然个贫寒，功令各不相同。如若是投资的话，投资金条马虎是个可以的取舍。

　　估量后续季度，证据觉得，价钱仍将是影响中国市场金饰销售的关节要素。二季度是传统的金饰销售淡季。若金价握续高企，访佛关税战暗影下经济增长放缓的可能性，金饰需求量（吨）同比与环比齐可能出现进一步松弛。在关税战与各人不细目性的配景下，消费者更敬重金饰手脚饰品与投资品的双重属性，这种双重属性或将为金饰销售提供一定支握。

　　金价一起狂飙，不少消费者对黄金投资心动不已。与金饰行业逻辑不同，金价飙升成为股东金条和金币需求高潮的关节要素。由于股票和债券等金钱表现欠安，投资者纷繁涌向黄金以寻求汇报。阐通晓示，2025年一季度，各人黄金投资总需求量为552吨，同比暴增170%；各人金条金币总需求为325吨，同比增长3%，比五年季度平均水平培育15%。

　　其中，中国一季度金条金币需求量达124吨，环比增长48%，同比高潮12%；创下历史第二高的季度水平，仅次于2013年二季度。寰宇黄金协会资深市场分析师Louise Street示意：“本年各人市场开局涟漪：生意争端频发、好意思国政策见异思迁、地缘政事场面握续病笃，访佛经济零落担忧卷土重来，这些要素共同导致投资者靠近高度不细想法市场环境。在此配景下，黄金投资需求激增，股东一季度黄金需求总量达到自2016年以来最高的一季度水平。”

　　值得一提的是，中国东说念主民银行握续发布的购金公告也进一步刺激了零卖黄金投资。5月7日，国度外汇科罚局发布的数据暴露，4月末，中国黄金储备报7377万盎司，环比加多7万盎司，依然是集会六个月增储黄金。据寰宇黄金协会数据，中国央行一季度累计购入黄金12.8吨，股东官方黄金储备总量升至2292吨，占外汇储备总数的6.5%，创历史新高。之外，2025年已是各人央行集会净购金的第16年，一季度各人官方黄金储备加多244吨。

　　寰宇黄金协会中国区CEO王立新觉得，持久而言，黄金手脚计谋金钱有其存在的敬爱。在股债联系性变高、波动加重的配景下，黄金能够手脚避险金钱，占据立锥之地。此外，近两年很通晓可以看出，黄金已成为能产生汇报的器具。

　　一般来说，投资黄金主要分为两大类：一是径直购买金条等什物金；二是黄金投金钱品，如银行累积金、纸黄金、黄金ETF。需要教导的是，投资黄金得宝贵两方面的风险。一方面，取舍正规的投资机构，举例银行、券商，警惕多面貌样标“黄金现货来回”黑平台。另一方面，固然累积金、纸黄金、黄金ETF齐莫得杠杆，但在黄金价钱高波动时仍有产生大幅耗损的风险，投资者要作念好资金科罚。

　　就当下的黄金投资方案而言，王立新漠视，“不要盲目跟风，也不要All in（全部参加）。如若从底层细目黄金的投资逻辑，咱们漠视抱着持久投资、进行金钱组合竖立的心态操作，而不是博弈价钱风险。可以徐徐建仓，如若总思着等最低点再起初，那可能持久齐不会有收益。虽说现时黄金价钱从历史角度看依然处于高位了，但改日走势谁也说不准。频频情况下，黄金在投资组合中所占比例为10%~15%，可以把柄不同期期、以及不同风险承受才能来转化比例。”

包袱裁剪：尉旖涵